SmartMoney DS
Általános
Hírek, ahogy mi látjuk. Napi piaci és makrogazdasági áttekintés.
Arany 4100 dollár körül: hogyan lett a rekordból korrekció, és mi tartja a 4000 dollár fölötti szintet?
Az arany 2026 januárjában minden idők legmagasabb árát érte el, azóta pedig lépcsőzetesen esett vissza. A spot arany ára október 20-án kb. 4145 dollár volt unciánként, körülbelül 26%-kal a januári csúcs alatt. Miért esett az arany, ha a világban továbbra is sok a bizonytalanság, és miért nem esett még jobban? Ez a cikk a nyersanyagpiaci sorozat részeként a választ három erő köré rendezi: a kamat- és dollárnyomás, a jegybanki kereslet, valamint az elemzői várakozások.
Az OTP Bank 2026-os éve: rekordprofit, különadók és a Luminor
Az OTP Bank 2026-ban egyszerre mutat rekordközeli üzleti teljesítményt és a megszokottnál nagyobb nyomást: a magyar különadók, az erősödő forint és a kamatstop lefelé húzzák a kimutatott eredményt, miközben a bank a történetének legnagyobb felvásárlására készül. Az első félévben az OTP-csoport 482,7 milliárd forint konszolidált adózott eredményt ért el (korábban 518,6 milliárd), ha pedig az első negyedévben egy összegben elszámolt éves terheket időarányosan vesszük figyelembe, az eredmény 580,3 milliárd forint, forintban 2%-kal kevesebb, állandó árfolyamon viszont 4%-kal több az egy évvel korá
Amerikai nagybankok a 2026 harmadik negyedévben: két arc
Az amerikai nagybankok 2026 harmadik negyedéves eredményszezonja október 13–14-én zajlott, és két arcot mutatott. A kamatbevétel szinte mindenhol nőtt, a kereskedési bevételek viszont élesen szétváltak: a részvénykereskedés rekordközeli volt, a kötvénykereskedés gyenge. A Reuters szerint a bankrészvények a negyedévben élesen estek, mert az amerikai állampapírhozamok évtizedek óta nem látott szintre emelkedtek, a befektetők pedig a finanszírozási költségektől és az M&A lassulásától tartottak.
Megújulók, tárolás és atomenergia: az energiabiztonsági beruházási hullám
Az IEA 2026-os Világ Energiabefektetési jelentése (World Energy Investment) szerint a világ energiaberuházásai 2026-ban 5%-kal nőnek, rekordot döntve 3400 milliárd dollárra. Ebből mintegy 2200 milliárd dollár jut megújulókra, hálózatokra, tárolásra, atomenergiára és más alacsony kibocsátású technológiákra. Az IEA vezetője, Fatih Birol szerint a világ „a történelem legnagyobb energiabiztonsági válságával” néz szembe, amely az 1970-es évek olajsokkjaihoz hasonlítható és ez lett a beruházások fő mozgatója.
Európai áramár: a napenergia és az esti csúcsok
Az európai árampiac 2026-ban két arcot mutat: délben a napenergia annyira elárasztja a hálózatot, hogy az ár nulla körülire vagy az alá esik, este viszont a nap lenyugta után az árak megugranak. A német hatósági adatok szerint a német nagykereskedelmi áram átlagára a második negyedévben 95,21 euró volt megawattóránként, 36,5%-kal magasabb, mint egy évvel korábban.
Az Egyesült Államok: rekord olajkitermelés és LNG-export
Az amerikai energiaipar a háború idején is növekedett. Az amerikai Energiainformációs Hivatal (EIA) szeptemberi előrejelzése szerint az Egyesült Államok nyersolaj-kitermelése 2026-ban naponta átlagosan 13,8 millió hordó lesz, ezzel megdönti a 2025-ös 13,7 millió hordós rekordot. A cseppfolyósított földgáz (LNG) exportja az első félévben 23%-kal nőtt, miközben az amerikai földgáz ára alacsony maradt.
Tankerpiac és hajóbiztosítás
A Hormuzi-szoros lezárása a tengeri szállítás költségeit is felverte. A VLCC-tankerek napi bérleti díja 2026. március 2-án 423 736 dollárra emelkedett, ez minden idők rekordja, a háború előtti mintegy 100 000 dolláros szint négyszerese. A hajóbiztosítók a szoroson áthaladó hajókra külön háborús felárat vetnek ki, a háború előtti 0,25% körüli szinthez képest a Breakwave szeptemberi jelentése szerint a legutóbbi közölt indikációk átutalásonként a hajótest értékének 7,5–12,5%-át érték el.
Stratégiai olajkészletek: a rekord 400 millió hordós felszabadítás
Az IEA 32 tagállama 2026. március 11-én egyhangúlag megegyezett, hogy 400 millió hordó olajat tesz elérhetővé a vészkészleteiből. Ez a legnagyobb összehangolt készletfelszabadítás az ügynökség 1974-es megalapítása óta, és a hatodik ilyen lépés a történetében. Júliusra mintegy 290 millió hordó került ki a piacra, az IEA tagállamainak kormányzati vészkészlete így is meghaladja az 1 milliárd hordót.
Az Nemzetközi Energiaügynökség olajpiaci jelentései: a Hormuz-sokk mérlege
A Nemzetközi Energiaügynökség (IEA) havi olajpiaci jelentései 2026-ban egyre súlyosabb képet rajzoltak. A szeptember 11-i jelentés szerint a világ olajkereslete 2026-ban 2,5 millió hordóval csökken naponta, a kínálat pedig 5,7 millió hordóval esik 100,7 millió hordóra naponta. A Perzsa-öböl több mint 10 millió hordónyi napi termelése továbbra is leáll, az IEA pedig a helyreállást már 2027-re halasztotta.
Adatközpontok és áram: a hálózat a szűk keresztmetszet
Az AI-adatközpontok a világ áramfogyasztásának gyorsan növekvő szeletét képezik. Az S&P Global adatai alapján a világ adatközponti áramfogyasztása 2025-ben közel 800 terawattórára nőtt szemben a 2020-as alig 400-zal, az Egyesült Államokban pedig 300 terawattórát is meghaladta. 2030-ra a fogyasztás várhatóan ismét megduplázódik, 1500 terawattóra fölé. A szűk keresztmetszet a chip és a memória mellett egyre inkább az áram és a hálózat.
Az AI finanszírozása: az OpenAI és a körkörös pénzügyi kapcsolatok
Az OpenAI 2026. március 31-én lezárta a történelem legnagyobb magánfinanszírozási körét: 122 milliárd dollárt gyűjtött 852 milliárd dolláros értékelés mellett. A pénz nagy részét három nagy technológiai cég adta, amelyek egyben az OpenAI szolgáltatói is: az Amazon 50 milliárd, az Nvidia és a SoftBank egyenként 30 milliárd dollárt. Szeptemberben a hírek szerint az OpenAI újabb, legalább 30 milliárd dolláros kört keres mintegy 1400 milliárd dolláros értékelés mellett.
A szoftverrészvények: „az AI megeszi a szoftvert”
Miközben a chipgyártók rekordokat döntenek, a hagyományos vállalati szoftvergyártók részvényei 2026-ban erősen estek. A szoftver-ETF (IGV) a Schwab Network adatai szerint augusztus végéig mintegy 27%-ot veszített az év elejéhez képest, a Salesforce és a ServiceNow többéves mélypontra esett. A pénzpiaci érvelés: az AI-ügynökök helyettesíthetik a szoftverek egy részét, és a hagyományos, felhasználónkénti licencáras modell meggyenged.