Az AI finanszírozása: az OpenAI és a körkörös pénzügyi kapcsolatok
Az OpenAI 2026. március 31-én lezárta a történelem legnagyobb magánfinanszírozási körét: 122 milliárd dollárt gyűjtött 852 milliárd dolláros értékelés mellett. A pénz nagy részét három nagy technológiai cég adta, amelyek egyben az OpenAI szolgáltatói is: az Amazon 50 milliárd, az Nvidia és a SoftBank egyenként 30 milliárd dollárt. Szeptemberben a hírek szerint az OpenAI újabb, legalább 30 milliárd dolláros kört keres mintegy 1400 milliárd dolláros értékelés mellett.
Mi a körkörös finanszírozás?
Az Nvidia, az Amazon és a SoftBank pénzt ad az OpenAI-nak, az OpenAI pedig a bevételéből – chipekre, felhőkapacitásra – részben éppen ezeknél a cégeknél költ. Egy 2026 februárjában közzétett tanulmány a körkörös finanszírozást az AI-értékelések egyik fő kockázatának nevezte. Ez nem jelenti, hogy a rendszer eleve fenntarthatatlan, de azt igen, hogy a befektetőknek a bevételt és a nyereségességet külön kell vizsgálniuk. Az OpenAI egy összefoglaló szerint jelenleg is veszteséges.
Az Nvidia szerepe
Az Nvidia nemcsak chipeket értékesít: az XTB szerint egyre inkább egész adatközpont-projektek finanszírozásában is részt vesz és bérleti szerződéseit harmadik félre is átruházhatja. Az Nvidia piaci értéke 2026-ban egy összefoglaló szerint elérte az 5200 milliárd dollárt.
Mit mondanak a piac szereplői?
Egy februári összefoglaló szerint a megkérdezett alapkezelők 54%-a túlértékeltnek tartotta az AI-részvényeket. A hyperscalerek szabad pénzáramlata közben szorul, Altman szeptemberi bejelentése pedig azt jelenti, hogy az OpenAI finanszírozása 2026-ban magánpiaci marad. Az egyik összefoglaló a kockázatok között a koncentrációt és a szabályozást is említi, ha a pénz egy maroknyi cégnél összpontosul, egyetlen ügyfél vagy szabály nagyot ronthat az egész láncon.
A cikk tartalma tájékoztatás, nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy ajánlattételnek.
Kapcsolódó cikkek
Arany 4100 dollár körül: hogyan lett a rekordból korrekció, és mi tartja a 4000 dollár fölötti szintet?
Az arany 2026 januárjában minden idők legmagasabb árát érte el, azóta pedig lépcsőzetesen esett vissza. A spot arany ára október 20-án kb. 4145 dollár volt unciánként, körülbelül 26%-kal a januári csúcs alatt. Miért esett az arany, ha a világban továbbra is sok a bizonytalanság, és miért nem esett még jobban? Ez a cikk a nyersanyagpiaci sorozat részeként a választ három erő köré rendezi: a kamat- és dollárnyomás, a jegybanki kereslet, valamint az elemzői várakozások.
Az OTP Bank 2026-os éve: rekordprofit, különadók és a Luminor
Az OTP Bank 2026-ban egyszerre mutat rekordközeli üzleti teljesítményt és a megszokottnál nagyobb nyomást: a magyar különadók, az erősödő forint és a kamatstop lefelé húzzák a kimutatott eredményt, miközben a bank a történetének legnagyobb felvásárlására készül. Az első félévben az OTP-csoport 482,7 milliárd forint konszolidált adózott eredményt ért el (korábban 518,6 milliárd), ha pedig az első negyedévben egy összegben elszámolt éves terheket időarányosan vesszük figyelembe, az eredmény 580,3 milliárd forint, forintban 2%-kal kevesebb, állandó árfolyamon viszont 4%-kal több az egy évvel korá
Amerikai nagybankok a 2026 harmadik negyedévben: két arc
Az amerikai nagybankok 2026 harmadik negyedéves eredményszezonja október 13–14-én zajlott, és két arcot mutatott. A kamatbevétel szinte mindenhol nőtt, a kereskedési bevételek viszont élesen szétváltak: a részvénykereskedés rekordközeli volt, a kötvénykereskedés gyenge. A Reuters szerint a bankrészvények a negyedévben élesen estek, mert az amerikai állampapírhozamok évtizedek óta nem látott szintre emelkedtek, a befektetők pedig a finanszírozási költségektől és az M&A lassulásától tartottak.