Carry trade és devizakockázat: mit jelent mindez a háztartásoknak?
A devizapiac 2026-os árfolyamait nagyrészt a kamatkülönbségek mozgatták: a befektetők olcsó pénznemben – jenben, frankban – hitelt vesznek fel és magasabb kamatú pénznemekbe fektetik a pénzt, ez az úgynevezett carry trade. A módszer nyereséges, amíg az árfolyamok nyugodtak, de hirtelen megfordulhat és heves árfolyammozgásokat okozhat.
Hol van most a kamatkülönbség?
Pénznem | Irányadó kamat | Szerep |
|---|---|---|
Svájci frank | 0% | Olcsó finanszírozási deviza, menedékdeviza |
Japán jen | 1,25% | Olcsó finanszírozási deviza, a carry trade-ek fő devizája |
Euró | 2,50% (betéti) | Középmezőny |
Font sterling | 3,75% | Magasabb kamatú nagy deviza |
Dollár | 3,75–4,00% | A legnagyobb kamat a nagy devizák között |
Magyar forint | 5,50% (augusztus 25.) | Magas reálkamat, kamatelőny az euróval szemben |
A Fed és a BOJ között 2,5–2,75 százalékpont a különbség, ami a 2026-os jen-gyengülés fő magyarázata volt (jegybanki csomag, 2. cikk). Az MNB 5,50%-os alapkamata az EKB 2,50%-os betéti kamatához képest három százalékpontos előnyt ad a forintnak, ezért az árfolyam erősödésében a carry is szerepet játszik.
Mi a kockázata a carry trade-nek?
A carry addig működik, amíg a finanszírozási deviza nyugodt. A japán hatóságok 2026 nyarán a jen 164 közeli gyengülése után rekordméretű beavatkozásba kezdtek, a frank pedig a háború kitörésekor hirtelen erősödött. Ha a jen vagy a frank hirtelen erősödik, a felvett hitel visszafizetése drágul, a pozíciókat pedig zárni kell. Ez a mechanizmus továbbgyűrűzhet a részvény- és kötvénypiacokra is.
A cikk tartalma tájékoztatás, nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy ajánlattételnek.
Kapcsolódó cikkek
Arany 4100 dollár körül: hogyan lett a rekordból korrekció, és mi tartja a 4000 dollár fölötti szintet?
Az arany 2026 januárjában minden idők legmagasabb árát érte el, azóta pedig lépcsőzetesen esett vissza. A spot arany ára október 20-án kb. 4145 dollár volt unciánként, körülbelül 26%-kal a januári csúcs alatt. Miért esett az arany, ha a világban továbbra is sok a bizonytalanság, és miért nem esett még jobban? Ez a cikk a nyersanyagpiaci sorozat részeként a választ három erő köré rendezi: a kamat- és dollárnyomás, a jegybanki kereslet, valamint az elemzői várakozások.
Az OTP Bank 2026-os éve: rekordprofit, különadók és a Luminor
Az OTP Bank 2026-ban egyszerre mutat rekordközeli üzleti teljesítményt és a megszokottnál nagyobb nyomást: a magyar különadók, az erősödő forint és a kamatstop lefelé húzzák a kimutatott eredményt, miközben a bank a történetének legnagyobb felvásárlására készül. Az első félévben az OTP-csoport 482,7 milliárd forint konszolidált adózott eredményt ért el (korábban 518,6 milliárd), ha pedig az első negyedévben egy összegben elszámolt éves terheket időarányosan vesszük figyelembe, az eredmény 580,3 milliárd forint, forintban 2%-kal kevesebb, állandó árfolyamon viszont 4%-kal több az egy évvel korá
Amerikai nagybankok a 2026 harmadik negyedévben: két arc
Az amerikai nagybankok 2026 harmadik negyedéves eredményszezonja október 13–14-én zajlott, és két arcot mutatott. A kamatbevétel szinte mindenhol nőtt, a kereskedési bevételek viszont élesen szétváltak: a részvénykereskedés rekordközeli volt, a kötvénykereskedés gyenge. A Reuters szerint a bankrészvények a negyedévben élesen estek, mert az amerikai állampapírhozamok évtizedek óta nem látott szintre emelkedtek, a befektetők pedig a finanszírozási költségektől és az M&A lassulásától tartottak.